2023年4月18日，东吴证券股份有限公司发布研报，上调太平鸟评级，评级由“增持”调整为“买入”。 该研
2023-04-19
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2023年4月18日，东吴证券股份有限公司发布研报，上调太平鸟（603877）评级，评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示：
盈利预测与投资评级：公司聚焦时尚服饰行业，21H2以来受国内疫情反复、旗下品牌经营策略调整、费用投放激进等因素影响，业绩持续下滑，22年净利率降至历史新低、扣非归母净利转亏。不利的经营环境推动公司进行组织架构变革、从规模增长导向转变为高质量可持续增长。23Q1虽收入增长未转正，但在加强折扣费用控制下净利恢复正增、利润率回升，初步体现变革成效；4月以来整体零售同比追平、同店零售同比增长双位数以上（其中男装增30-40%、童装/乐町增高双位数、女装持平），主因低基数+随新零售运营团队磨合、零售逐渐恢复；23冬、24春夏将陆续有新的组织架构领导设计下的新品面市、变革效果将进一步得到市场检验。考虑组织变革有利公司降本控费、释放业绩弹性，我们将23-24年归母净利润从4.94/6.04上调至6.73/8.24亿元、增加25年预测值9.63亿元，对应23-25年PE为16/13/11X，上调为“买入”评级。
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
